“你們不會以為國債隨時都會發行和購買的吧？”

聽著皇帝的反問，眾人怔了怔，畢自嚴沉聲道：“陛下的意思是限制？”

“當然！”

崇禎點了點頭：“你們不要忘了，國債雖然是捆綁商人與朝廷的一種手段，但卻是要支付利息的。

就算是百分之三的利息，一年估計至少也要三五百萬兩銀子。

或者這筆銀子能用借款的利息給抵消，但實際上在整個運營的過程中消耗的人力、物力遠超過三五百萬兩。

第二，國債不是說想法就發的，也不是隨時都能發，隨時都能購買的，要保持國債的稀缺性，如此才能讓商人們搶購，否則只會讓國債成為一種日常商品。

諸位要記住了，國債是國家信用的證券化，不是普通商品。

正常情況下，朝廷發行的國債規模在整個生產總值的三成以內是最為安全的，但是那是財政緊張的情況下，而我們財政是比較富裕的。

以海貿的特性和我們的強大實力，至少百年內不會出現財政危機，因此控制在生產總值的一成半是最為合理的，具體的還需要測算。

如朕剛剛提到的五個檔的國債，一二三檔屬于短期國債、四擋屬于中期，五檔屬于長期國債，三者在發行國債的規模中所占的比例是二、三、五，長期國債越多越好。

這五檔的國債屬于儲蓄式國債，除了這種債券外，還有專項國債、特別國債。

專項國債就是地方官府為建設某種項目而發行的國債，例如修建官道、修建碼頭等等，但這種是需要朝廷審核和批準，朝廷發行，專項專用，以后期的盈利彌補本金和利息。

特別國債就是遇到大災時，財政危機時發行的國債，諸如如今的大旱，朝廷特別發行，籌集一千萬兩白銀用于抗災，依舊是專款專用。

前者屬于長期債券，后者屬于短中期債券。”

“陛下，國債發行的方式……就是商人們怎么購買？是先到先得，還是抽簽，又或者是其他種類？”

“先到先得！”

崇禎點了點頭：“國債的特點就是自愿性，朝廷不得強迫和攤派，愿意買就買不愿意買也不強迫，商人可以自己選擇種類和數量，

以及國債的特性就決定了商人的擔憂、觀望等等，那么自然是誰先買到就是誰的。

你們想一想，一個能夠立刻拍板決定購買的和經過反復衡量后再購買的，哪個商人會更合適一些？”

眾人眉間滿是思索之色，而后恍然大悟。

如果兩者之間比較，自然是前者最為合適的，甭管他們是基于國債的各種特權還是其他因素，但歸結起來的第一個決定性因素那就是相信朝廷。

“國債的發行由戶部和皇家銀行負責，在當天的大明日報上刊印，全國統一時間開售。

為了防止各州府印刷時提前泄露，每一次的發行都由當地錦衣衛負責印刷館的守衛和安全，一直到當天大明日報開始售賣結束。”

眾人連連點頭，表示認同。

畢自嚴又道：“陛下，中長期國債畢竟是十年以上，數以千萬計的銀子存放，如何讓購買國債的人放心，這是個問題。”

“的確是！”

崇禎眉頭也皺了起來。

國債的發行大部分是因為財政有缺口，所以才發行國債籌集資金解決難關。

但這不是唯一的。

國債不等于缺錢，這是一種與商人綁定的手段。

“首先，規則透明，無論是發行還是贖回，或是利息等等，都必須是透明的；

其次，監督權，諸如特別國債、專項國債等等，都必須向所有國債持有者公開，他們可以在特定時間內查詢國債的每一筆開支的去向。

第三，朝廷每年年初公布上一年的賦稅收入，確保賦稅收入能覆蓋發行的國債規模，如此就能讓商人們隨時都能贖回。”