三、毛利率過高以及VIE架構不穩定。

    就在陳平江看報告的當口，葛夢詩端來一杯咖啡，“喝了提提神，李復已經在院子里等著了。”

    陳平江接過咖啡一飲而盡，而后親了葛夢詩臉頰一口，隨后走出別墅。

    …………

    半小時后，陳平江來到董事會會議室的時候，集團所有董事已經到位。

    紅杉資本派出的董事馮泰林道：“陳董，40分鐘前沈總已經從滬上趕過來了，現在應該在高速上。”

    陳平江點點頭，環視一圈，只見李西為首的高管們一個個愁眉不展。

    關一峰這時也走了過來，輕聲道：“陳董，卜總已經在線上了，隨時可以開視頻會議。”

    “好，接通吧。”

    片刻后大屏幕上出現了正在紐約的卜厚生圖象。

    陳平江清了清嗓子：“先請老卜給大家介紹下目前情況。”

    屏幕上的卜厚生聞言，說道：“渾水的老總卡森·布洛克在成立渾水之前在滬上工作過相當長一段時間，還曾經寫了本書《傻瓜也能在中國賺錢》，說這些是要告訴大家渾水對國內商業市場相當了解。”

    “目前，人人網股價已經重挫5%，由每股170美元掉到了每股161美元，現在距離收盤還有4個小時，我們要在最短時間內拿出態度和辦法來應對股價的下跌。”

    李西雖然本身也惡補了不少財經知識，但對美股了解還有些少，當即問道：“做空對我們的影響有哪些？”

    卜厚生道：“渾水既然展開做空，肯定是深思熟慮很久才做行動的，他會聯合其他機構一起打壓我們人人網股價，并且給其他投資機構和券商事先通氣，嚇他們拋售股票，造成股民恐慌跟著拋售。這會造成兩個問題，第一、股價暴跌，到最后一文不值，只能退市。當然我們人人網這么大的體量在，退市絕不可能，但是股價暴跌避免不了。第二、股價下跌意味著股東會有巨大損失，可能會引發美國股民乃至全世界股民起訴人人網。這種起訴需要去應訴，要賠償很多錢，無論是不是你的錯，股民都可以起訴你。”

    陳平江也緩緩道：“渾水們會分析上市公司的披露信息，看這些信息是不是合理的、有沒有邏輯性、有沒有漏洞。有時也會訪問管理層或員工，實地考察公司等。還會留意市場上的傳言，及自己分析得到的一些漏洞，并做進一步調查。”

    “一般情況下，他們會找些小公司，這次找到我們大概率還是想從中撈一筆。但是這錢，我不想給他賺。”

    “和華爾街主流分析師相比，渾水的研究實力并不突出。不少國內分析師甚至直言：渾水并不懂會計。而渾水創始人對中國的熟悉，卻成為其最大優勢。為了做空，他們甚至會派人臥底。臥底結束后他們會做一份看上去很唬人的研究報告，據說渾水曾經為刺探嘉漢林業，專門組過一個有律師、有會計和林業專家的團隊，跑了好幾個省，花了幾個月的時間調查研究。這種投入，你真的防不勝防。”