次日，劉磊坤一臉煩躁地伸手按掉了響個(gè)不停的手機(jī)鬧鐘。盡管眼皮像被千斤重?fù)?dān)壓著一般，但他還是努力撐開(kāi)雙眼，坐定身子后，拿起手機(jī)并點(diǎn)開(kāi)了期貨交易軟件，然后熟練地找到了焦煤合約的走勢(shì)圖。

  哦豁，昨天晚上漲的還不錯(cuò)嘛，看著屏幕上不斷上揚(yáng)的線條，劉磊坤不禁興奮起來(lái)。這個(gè)走勢(shì)就跟自己的昨晚的表現(xiàn)一樣，起起伏伏，最終走向高潮。

  夜盤收盤焦煤合約的價(jià)格走到了1301.5，自己持倉(cāng)的100手多單也有了二十五萬(wàn)盈利，資金量正式踏穩(wěn)了九百萬(wàn)的關(guān)口。

  從這個(gè)量?jī)r(jià)齊升的分時(shí)圖來(lái)看，九點(diǎn)開(kāi)盤后應(yīng)該還會(huì)延續(xù)這種走勢(shì)吧。如果自己判斷無(wú)誤的話那就持倉(cāng)不動(dòng)，如果不合自己的預(yù)期那就先平倉(cāng)吧。畢竟目前價(jià)格只是在布林線中軌附近運(yùn)行震蕩，也說(shuō)不出來(lái)有多強(qiáng)勢(shì)。

  ……

  九點(diǎn)整，劉磊坤坐在電腦桌前聚精會(huì)神的盯著焦煤的價(jià)格走勢(shì)變動(dòng)。

  十多分鐘過(guò)后，他不禁嘆了一口氣，“頂頂?shù)汀?“底底低”的走勢(shì)架構(gòu)的雛形已經(jīng)走出來(lái)了，也就是說(shuō)在分時(shí)圖上呈現(xiàn)出一個(gè)下跌通道，價(jià)格回調(diào)應(yīng)該是大概率的事件了。

  既然這樣，那就執(zhí)行自己的交易計(jì)劃吧！既然是平倉(cāng)那就沒(méi)有什么好顧忌的了，他先是以最新價(jià)平倉(cāng)了一筆50手的多單，隨后又重復(fù)了一次這個(gè)動(dòng)作。

  最終這筆隔夜單只獲得了二十萬(wàn)的盈利。

  在長(zhǎng)舒了一口氣后，劉磊坤面帶微笑的轉(zhuǎn)過(guò)頭對(duì)著王詩(shī)瑤說(shuō)道：“我看完盤了，要不我給你講會(huì)兒炒股的知識(shí)？”

  王詩(shī)瑤有些扭捏的回道：“啊？這……現(xiàn)在才上午，也太早了一些吧？”

  看著她的舉動(dòng)，劉磊坤知道她又想歪了，于是走到她旁邊，輕彈了一下她腦袋說(shuō)道：“你想什么呢？整天就想這些不正經(jīng)的東西。”

  “哼，都怪你！”

  兩人又打鬧了一會(huì)兒后這才坐回到了電腦桌前。

  劉磊坤思索了片刻后說(shuō)道：“我記得你之前提到過(guò)估值是吧，今天就給你講一講估值在股市里的運(yùn)用吧。”

  “嗯嗯。”王詩(shī)瑤從桌上拿起小本本和筆就要開(kāi)始記錄了。

  “籠統(tǒng)的說(shuō)，估值指的就是市盈率，它的計(jì)算公式是市值除以凈利潤(rùn)。股市里大多數(shù)人都認(rèn)為要買低估值的股票，這一點(diǎn)你怎么看？”

  見(jiàn)他把問(wèn)題拋給了自己，王詩(shī)瑤有些遲疑的回答道：“既然是買低估值的股票，那應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的吧。”

  劉磊坤不屑的說(shuō)道：“既然都知道買低估值的股票能賺錢，那這個(gè)市場(chǎng)怎么還會(huì)七虧兩平一賺的現(xiàn)象呢？”

  這下直接把王詩(shī)瑤說(shuō)懵了，一時(shí)之間想不起該如何反駁，劉磊坤見(jiàn)她遲遲不說(shuō)話便繼續(xù)說(shuō)道：“他們有可能是陷入到了估值陷阱里面了。”

  “我先給你講講什么是估值陷阱，就是有很多估值很低的股票，它們是因?yàn)橛需Υ谩⒋嬖谥鞣N缺陷和問(wèn)題才導(dǎo)致的估值低，而不是因?yàn)楣乐档停静懦霈F(xiàn)了各種各樣的問(wèn)題。”

  “決定估值高低的因素有兩個(gè)，第一個(gè)就是行業(yè)屬性，第二個(gè)就是公司本身。”

  “像農(nóng)林牧漁這些沒(méi)有太多產(chǎn)品附加值的行業(yè)，給不了高估值。商業(yè)模式欠佳，大部分產(chǎn)品無(wú)差異化，競(jìng)爭(zhēng)激烈的周期行業(yè)，給不了高估值。銀行保險(xiǎn)這種高杠桿、低成長(zhǎng)的行業(yè)也給不了高估值。

  像半導(dǎo)體，醫(yī)藥，新能源車這類的行業(yè)，只要進(jìn)入到了一個(gè)需求的爆發(fā)期，公司進(jìn)入到了高速的成長(zhǎng)期，它們的估值就會(huì)得到飛速的提高。這些行業(yè)中的沒(méi)有什么競(jìng)爭(zhēng)力或者說(shuō)沒(méi)有核心優(yōu)勢(shì)的公司，它們雖然同處于行業(yè)的需求的爆發(fā)期，但它們的估值是跟不上那些優(yōu)質(zhì)公司的。”

  “從公司本身的角度來(lái)考慮就是估值與公司業(yè)績(jī)情況掛鉤。假設(shè)某家科技相關(guān)的成長(zhǎng)公司今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)了百分之五十，那么它的市盈率在50倍到70倍左右都是合理的，對(duì)于一家有成長(zhǎng)空間的公司來(lái)說(shuō)，這樣的估值算高嗎？不算的。如果這家公司的業(yè)績(jī)只增長(zhǎng)了百分之十，卻還有50倍到70倍的市盈率那就不合理了，這就是虛高的有泡沫的。”

  “還要注意的一點(diǎn)是，即使某只股票確實(shí)被低估了，也不能保證它一定會(huì)上漲。市場(chǎng)行情變幻莫測(cè)，各種不確定因素隨時(shí)可能影響股價(jià)走勢(shì)。因此，在做出投資決策時(shí)，除了關(guān)注估值外，還需綜合考慮其他重要指標(biāo)，并保持冷靜客觀的態(tài)度。”

  看到王詩(shī)瑤在小本本上快速的記錄著什么，劉磊坤便停了下來(lái)喝起了水。

  片刻后，見(jiàn)她停筆了，劉磊坤繼續(xù)說(shuō)道：“關(guān)于什么是估值切換我給你舉個(gè)例子你就明白了。”

  “假設(shè)我有一塊黃金，價(jià)值一萬(wàn)元，但因?yàn)閲?guó)際上各種形勢(shì)的不明朗，過(guò)段時(shí)間這塊黃金的價(jià)格有可能會(huì)漲到一萬(wàn)二，那么現(xiàn)在就會(huì)有很多人愿意花一萬(wàn)二的價(jià)格去買，因?yàn)樗麄兦宄^(guò)段時(shí)間真的有可能會(huì)漲到一萬(wàn)二，賠錢的只是一個(gè)很小概率的事件。那么這個(gè)時(shí)候這塊黃金的價(jià)值真的就變成了一萬(wàn)二，這就是估值切換，把某件東西的價(jià)格向它未來(lái)的價(jià)值轉(zhuǎn)化切換。”

  “同理股票是一樣的，機(jī)構(gòu)給某家公司估值的時(shí)候，一般依據(jù)是根據(jù)企業(yè)當(dāng)年經(jīng)營(yíng)狀況然后給這家公司定價(jià)多少的市值。但有些公司它的確定性強(qiáng)，業(yè)績(jī)高度透明，基本面也十分明朗，所以在當(dāng)年下半年，就會(huì)有機(jī)構(gòu)按照它明年甚至后年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俳o它去定價(jià)。”

  “比如說(shuō)某家公司它現(xiàn)在的市值是8000億，屬于合理估值，但機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)行業(yè)前景和業(yè)績(jī)?cè)鏊倜髂暌琅f很好，也就是說(shuō)確定性強(qiáng)，透明度高，那機(jī)構(gòu)就會(huì)選擇棄短看長(zhǎng)，直接按照明年的盈利預(yù)測(cè)對(duì)應(yīng)的市值給公司定價(jià)，假如明年公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)40%，那在估值不變的情況下，公司明年的市值為萬(wàn)億（8000億x1.4），對(duì)應(yīng)到操作上就是這些機(jī)構(gòu)會(huì)買買買，因?yàn)槌钟械矫髂甑脑挘F(xiàn)在的成本并不算高。”

  “總結(jié)一下估值切換的核心就是：在確定性強(qiáng)和透明度高以及短期業(yè)績(jī)的可實(shí)現(xiàn)的情況下去預(yù)測(cè)這家公司的長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)情況。”

  “如果業(yè)績(jī)被證偽了，那么這家公司將面臨殺邏輯，殺估值和殺情緒的三殺局面，碰到這種情況我們堅(jiān)決就不要碰了。”