換而言之，安然公司可以在天然氣價格比較高的時候，將合同上還沒有完成的交易額結算下來，在賬面上就會出現更多的利潤，但實際上他并沒有賺這么多的錢。

這就好比你一天賺一千，不代表一個月賺三萬，也不代表一年賺三十六萬。但你偏偏拿著賺錢最多的一天，去計算你一年的收入，數據肯定不真實。

安然公司用這種辦法虛報盈利，使得投資人紛紛涌入。安然也在倒閉之路上邁出了更堅韌的一步。

讓一家天然氣公司按市計價，這本身就是非常瘋狂的政策。

美國證券委員會中有的是一流的經濟學家，美國國會議員身邊，也不缺乏研究經濟的幕僚，他們那不可能看不出來，這個政策會帶來怎樣的影響。

然而從國會到證券委員會，卻沒有人阻止這個瘋狂的舉動，也足見在美國，政治資助和企業游說有多么的強大。

即便開始虛報盈利了，安然公司仍然不滿足，他們還覺得賺錢太慢！

我自己一家安然公司，能簽多少天然氣合同，能虛報多少盈利？

如果能夠控制全美的天然氣交易，那賺的豈不是要翻幾十倍！

于是安然公司開始做起了天然氣的中間商，但這位中間商賺的不光是差價。

作為天然氣中間商的安然公司，將自己那套“按市計價”的方式，也用在了天然氣交易當中，這等于是在借雞下蛋，虛報的盈利更是幾何般的增長。

見到安然公司對于盈利能力這強，投資者也蜂擁而至，大通、高盛、花旗、德意志銀行等等，幾乎所有的投資銀行，都大規模的持有安然的股票和債券。

很多美國人將安然視為保本理財產品，將工資、退休金全都投入到安然股票當中。

然而安然公司畢竟是上市公司，財報是要定期公開的，虛報盈利在賬目上是很容易被查出來的。

于是安然又用了另一招，他們用起了特殊目的實體（SPE）的手段。

特殊目的實體就是為了特殊目的而建立的法律實體，是美國七八十年代興起一種金融服務業務。其目的主要是為了在融資當中隔離金融風險。

簡單的說，就是單獨成立一個公司，將自己的一項資產剝離出去，然后用這家公司的資產抵押發行債券，從而蝴蝶融資。這跟企業分拆上市的原理差不多。