杠桿收購，LeveragedBuyout，簡稱LBO，又稱融資并購，舉債經營收購，是歐美資本圈里一種常見的企業金融手段。

之所以在國內資本圈里不流行，是因為其操作難度比較高，一般機構還真玩不轉。

要是真玩轉了，那利潤也是大大的。

高翎私有化百麗，光拆出一個滔博運動重新上市，就撈回了投資成本，還凈賺一個價值至少五百億的百麗女鞋。

用時兩年，實際出資170億，銀團配套并購貸款280億，賺五百多億。

當然了，還只是賬面盈利，要等到百麗女鞋重新包裝上市，高翎徹底退出，才能給杠桿收購畫上圓滿的句號。

但直到夏景行重生前夕，高翎都還在重新改造百麗女鞋，說的卓有成效，實際還得上市披露相關財務數據才能知曉。

“我簡單說幾個點，你就知道難度了，其一咱們國內的金融資本市場并不發達，你在做配套并購貸款的時候，會很艱難，頂多股權質押，發行垃圾債券，往哪發？”

夏景行注視著這位上來就要“杠桿收購”的美女學霸，比起第二根手指頭，“其二，國內的職業經理人文化并不太流行，要私有化一家企業，重新賦能，重新包裝上市，每一步都離不開職業經理人的幫助。

甚至必要時候，還要讓渡一部分股權給職業經理人，提升他們的主觀能動性。

其三，要選到好的標的，最好是可以直接“套利”的。

你看看我大A股，有哪幾家市盈率低，還基本面看得下去的？一家都沒有。沒法套利！”

黎穎臉上掛著淡淡的笑容，非常從容的說道：“我沒說目標放在A股，港股也可以納入考慮啊！

實際上A股可以直接pass，不做任何考慮。”

夏景行心里頭不是沒打過做“杠桿并購”的主意，可這東西不是你想杠就能杠，國內沒一家PE敢碰這玩意兒，除了以后的高翎。

杠贏了還好說，杠輸了，褲衩都得賠沒。

國內的人民幣PE基金，如中信、光大、平安等等，全部干的是大VC的活，即投資未上市企業，獲得少部分股權。

這種來得穩一點，難度沒那么大，只是想做大管理規模、盈利、影響力就很難。