杠桿收購，LeveragedBuyout，簡(jiǎn)稱LBO，又稱融資并購，舉債經(jīng)營(yíng)收購，是歐美資本圈里一種常見的企業(yè)金融手段。

之所以在國(guó)內(nèi)資本圈里不流行，是因?yàn)槠洳僮麟y度比較高，一般機(jī)構(gòu)還真玩不轉(zhuǎn)。

要是真玩轉(zhuǎn)了，那利潤(rùn)也是大大的。

高翎私有化百麗，光拆出一個(gè)滔博運(yùn)動(dòng)重新上市，就撈回了投資成本，還凈賺一個(gè)價(jià)值至少五百億的百麗女鞋。

用時(shí)兩年，實(shí)際出資170億，銀團(tuán)配套并購貸款280億，賺五百多億。

當(dāng)然了，還只是賬面盈利，要等到百麗女鞋重新包裝上市，高翎徹底退出，才能給杠桿收購畫上圓滿的句號(hào)。

但直到夏景行重生前夕，高翎都還在重新改造百麗女鞋，說的卓有成效，實(shí)際還得上市披露相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)才能知曉。

“我簡(jiǎn)單說幾個(gè)點(diǎn)，你就知道難度了，其一咱們國(guó)內(nèi)的金融資本市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)，你在做配套并購貸款的時(shí)候，會(huì)很艱難，頂多股權(quán)質(zhì)押，發(fā)行垃圾債券，往哪發(fā)？”

夏景行注視著這位上來就要“杠桿收購”的美女學(xué)霸，比起第二根手指頭，“其二，國(guó)內(nèi)的職業(yè)經(jīng)理人文化并不太流行，要私有化一家企業(yè)，重新賦能，重新包裝上市，每一步都離不開職業(yè)經(jīng)理人的幫助。

甚至必要時(shí)候，還要讓渡一部分股權(quán)給職業(yè)經(jīng)理人，提升他們的主觀能動(dòng)性。

其三，要選到好的標(biāo)的，最好是可以直接“套利”的。

你看看我大A股，有哪幾家市盈率低，還基本面看得下去的？一家都沒有。沒法套利！”

黎穎臉上掛著淡淡的笑容，非常從容的說道：“我沒說目標(biāo)放在A股，港股也可以納入考慮啊！

實(shí)際上A股可以直接pass，不做任何考慮。”

夏景行心里頭不是沒打過做“杠桿并購”的主意，可這東西不是你想杠就能杠，國(guó)內(nèi)沒一家PE敢碰這玩意兒，除了以后的高翎。

杠贏了還好說，杠輸了，褲衩都得賠沒。

國(guó)內(nèi)的人民幣PE基金，如中信、光大、平安等等，全部干的是大VC的活，即投資未上市企業(yè)，獲得少部分股權(quán)。

這種來得穩(wěn)一點(diǎn)，難度沒那么大，只是想做大管理規(guī)模、盈利、影響力就很難。